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　　　　中國銀河證券表示，1月底時(shí)我們認(rèn)為2024年有望在國內(nèi)外多方面利好下迎來信心的重拾、吸引資金流入，2024年A股將迎來震蕩向上的修復(fù)行情。龍年首個(gè)交易日開始，在假期資產(chǎn)表現(xiàn)+亮眼的消費(fèi)與信貸數(shù)據(jù)共振下，A股大幅上漲。3月初將召開兩會，考慮到通常A股在兩會前市場多數(shù)呈現(xiàn)積極的表現(xiàn)，重點(diǎn)領(lǐng)域會獲得較高的超額收益如新興領(lǐng)域或政策。政策端是重點(diǎn)聚焦的關(guān)鍵點(diǎn)之一，如科技主線及新質(zhì)生產(chǎn)力概念。3月底開始進(jìn)入年報(bào)及一季報(bào)披露期，行業(yè)景氣度預(yù)期將是影響板塊間相對表現(xiàn)的關(guān)鍵。3月配置的投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦受益于有業(yè)績預(yù)期+有兩會政策利好預(yù)期板塊里的低估值價(jià)值股+成長型價(jià)值股。3月我們建議戰(zhàn)略性布局科技、上游原材料、電力等板塊里的價(jià)值股。

　　　　中國經(jīng)濟(jì)的底氣來自于多個(gè)方面。一是有社會主義市場經(jīng)濟(jì)的體制優(yōu)勢，既發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)的長處，又發(fā)揮社會主義制度的優(yōu)越性，為中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展提供了制度保障。二是有超大規(guī)模市場，中國人口達(dá)14億，中等收入群體超過4億人，未來十幾年將達(dá)到8億人，消費(fèi)需求廣闊且增長潛力巨大。三是有配套完整的產(chǎn)業(yè)體系，中國是唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家，2022年制造業(yè)增加值占全球比重約30%，產(chǎn)業(yè)體系配套完整的供給優(yōu)勢對中國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁內(nèi)生動力發(fā)揮重要作用。四是有大量高素質(zhì)勞動力。中國的“人口紅利”正在向“人才紅利”提升，人才資源總量、研發(fā)人員總數(shù)均居全球首位，高技能人才超過6000萬，每年1000多萬大學(xué)生走入社會，這些都是中國發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢。五是綠色轉(zhuǎn)型卓有成效，中國過去10年以年均3%的能源消耗增速支持了6.6%的經(jīng)濟(jì)增長，是全球能耗強(qiáng)度降低最快的國家之一，“綠色經(jīng)濟(jì)”已不是賠錢經(jīng)濟(jì)，而已成為新的增長源。六是科技創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，高新技術(shù)企業(yè)數(shù)增加至約40萬家，獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量居世界第二，2023年全年發(fā)明專利授權(quán)量92.1萬件。綜合上述因素，我們對中國經(jīng)濟(jì)充滿信心。

　　　　投資主題建議關(guān)注：設(shè)備更新/國產(chǎn)算力/新質(zhì)生產(chǎn)力/低空經(jīng)濟(jì)。1）設(shè)備更新：高能效設(shè)備應(yīng)用有望成為新一輪設(shè)備更新重要途徑，看好工業(yè)鍋爐/節(jié)能電機(jī)等高能效設(shè)備應(yīng)用和資源再生產(chǎn)業(yè)。2）國產(chǎn)算力：AI成為全球科技博弈焦點(diǎn)，國內(nèi)智算中心建設(shè)有望加速，看好國產(chǎn)光互聯(lián)/算力芯片/華為智算產(chǎn)業(yè)鏈。3）新質(zhì)生產(chǎn)力：國資委提出加快推動AI發(fā)展，培育新質(zhì)生產(chǎn)力，看好智能制造/新材料等新技術(shù)和新場景。4）低空經(jīng)濟(jì)：財(cái)經(jīng)委會議強(qiáng)調(diào)降低全社會物流成本，打造低空無人配送新模式，看好低空飛行器制造/核心零部件/飛行服務(wù)公司。